减税+非CRS：移民美国正当时

导语：在个人所得税上，中国最高档的是45%。当恒大以月薪125万元聘请金融界第一网红任泽平时，有人默默算了一下，拿到手也就一半左右吧。如今，美国减税之后，个税从7档减到4档，其最高档的个人所得税才39.6%，和中国相比低5个百分点。对高净值人群来说，吸引力不可谓不小。

想当初，美国以最痛恨瑞士一类的避税天堂。所以，美国在2011年出台了FATCA法案，对想要逃税避税的富人们抡起了大锤。

三十年河东三十年河西，如今它竟然主动减税！特朗普这招真高，好比昔日大禹治水，堵不如疏，疏不如引。

前几天，希拉里还抱怨，美国经济好转是奥巴马的功劳，和特朗普无关，特朗普啥都没做。如今，税改一出，希姨闭嘴。很多路人只怕也要对特朗普路转粉了。

从历史上的减税看美国经济

特朗普减税力度不可谓不大。

企业

首先，美国企业所得税从35％大幅降至20％。

此外，对跨国企业目前为避税而囤积在海外的2.6万亿美元利润，只需一次性缴纳14％便可合法汇回美国。

“属人制”改成了“属地制”，也即是只要在海外已经缴税，美国企业转回本国就不用再缴，此举会刺激美国企业利润的回流。

个人

个人所得税也会有不同档级的下调。在个人所得税方面，除了大幅度提高个税扣除额。

税改前：个人所得税率从七级：一共是10%,15%, 25%, 28%, 33%, 35% 以及最高的39.6%.

税改后：个人所得税也简化成4个等级：12%、25%、35%、39.6%。富裕阶层的39.6%税率将保持不变。

特朗普的雄心就是让美国经济再次腾飞。通过降低企业税，刺激投资，通过降低个人所得税，刺激消费，投资+消费双重作用，拉动美国经济增长。

特朗普无疑是熟读过历史的。历史上，减税都曾拉动美国经济。1986年和2003年，美国在推行减税政策后，其私人消费和投资均加速增长，GDP增速也随之显著抬升。

1986年减税的里根总统、2003年减税的小布什总统，和特朗普一样，都是共和党人。纵观美国两党，共和党人更加倾向于提升美国经济，和民主党人侧重社会平等，有些微差别。

从另外一方面来说，里根总统时期，刚好是互联网新经济方兴未艾之时，在那个时代开始，一批以苹果为首的技术公司开始快速发展。1981年，IBM生产出世界第一台个人电脑，并带来时代巨变。1983年，世界上第一台移动电话摩托罗拉DynaTAC问世。在这样生机勃勃的年代，积极的财政政策+技术革新，带来新经济的腾飞。

如今，在互联网、人工智能、AI等新技术不断革新的时代，积极的经济政策和技术变革带来的共振作用具有巨大的想象空间。

高盛(Goldman Sachs)预计，美国国会可能会在两周内通过税改立法，实施的减税措施将推动明年和2019年的经济增长率提高大约0.3个百分点。

根据彭博调查经济学家所得预估中值，美国经济今年料增长2.2%，明年和后年的增长率料分别为2.5%和2.1%。

减税之后美国资产走势

在美国经济一片大好的情况下，其资产价格势必水涨船高，继而迎来全球资本追逐。具体分析如下：

1、美元：升值预期明显

减税消息一出，美元引吭高歌。用于追踪美元兑六种国际主要货币汇率变动的洲际交易所(ICE)美元指数上涨近0.4%。10年期美债收益率攀升5个基点，也对美元走势起到提振作用。

减税之下，全球看好美国经济，美元走强，建议投资者增加一些配置。而人民币或许也将重回贬值通道。

2、美股：走强趋势明显

道琼斯工业平均指数等美国基准股指触及即日历史新高。周一亚市早盘，标普指数期货12月合约上涨0.6%。道指期货上涨0.8%。

很多人认为美股市盈率偏高，减税将提高企业盈利水平，让美股高估情况改善，同时为股市带来利好。

早在今年10月份，高盛就发表预期：若美国通过税改，标普500指数还要进一步上涨近4%。4%的涨幅，对于涨跌都“温柔似水”、不似A股凶猛的美股来说，是相当高的预期了。

3、美债：收益或趋上行

税改之后，由于美国经济趋于加速上行，通胀水平或趋于抬升，叠加美联储加快加息节奏，10Y美债收益率中枢或趋上行。

4、美国房产：看好前景

减税将促使美元回流，再加上美元利率的上升。资金将大规模地向美国转移，美国资产包括房地产将会受到追捧。在海量资金的推动下，预期未来几年，美国房地产将持续上涨。

中国房产：不必太担心

有人说，美国减税，会重创中国楼市。我不这样认为。

美元升值到一定程度后，会助推美国对外贸易逆差，美国政府当然不会坐视不理。80年代，它就曾用《广场协定》强迫日元升值，刺破了日本经济泡沫，楼市崩盘，经济衰退。

然而，今天的中国怎么会像当年日本一样任人宰割呢？所以大家不必担心楼市会出现大幅崩盘。

在政府的宏观调控下，中国房地产市场已经进入了温和发展的轨道，不会出现大涨或大跌的情况。

当然，由于美国加息，美元回流。如果中国也跟随美国加息脚步，那么一些杠杆性高的产业，比如中国的住宅房地产市场，房价泡沫将会被挤压掉一部分。

回顾历史，中国房价突飞猛进的那几年，刚好是金融危机之后全球经济衰退的几年。越是实体经济不景气的年头，房地产越是高歌猛进，反之亦然。如今受益于美国税改，全球经济前景越发明朗，美元、美股、原油期货都将迎来增长预期，但是房地产行业来说，却不太乐观。

如今中国房地产已经进入了增量向存量转化、形式向内容转变的时代，疯狂增长时期结束，平稳温和的发展时期到来。重资产实物不再是最佳投资选择。对比美国市场，一些轻资产的REITS和房地产私募股权基金，将是主流趋势。

历史联想：美联储升值将加速

回顾美国历次加税历史可以看出，在美国资产涨价时，CPI也会高涨，带来通胀率的回升。因此，加息也会加速。

1986年，减税政策实施后，由于美国通胀水平显著抬升，美联储随之开启加息周期，并连续加息16次、总加息幅度达331.25bp；2003年，减税政策实施后，随着通胀水平持续上涨，美联储也由降息转为加息，并最终加息17次、总加息幅度达425bp。

本轮美国减税政策落地后，美国通胀水平或将进一步增长，美联储或因此加快加息节奏。

美联储相当于全球央行，美联储加息，全球流动性收紧，势必会带来资产价格的一定下行。所以高净值人群在进行资产配置时，也要考虑这一点。

减税对于高净值人群的直接影响

对于已经移民美国的华裔家庭来说，自然是皆大欢喜。而对于想要移民美国的投资者来说，美国减税带来的心情也是美美的。

首先，个人所得税的减免，自然是好事。但更大的惊喜，或许在遗产税。

目前，美国对遗产税的起征金额为549万美金。根据参议院的税改版本，税改之后，美国遗产税或取消，或将免税额提高一倍至1100万美元。

当然，这些好处还是只针对美国公民。对于外来人口，遗产税起征点只有6万美金。

非CRS+减税：移民美国吸引力直线上升

高净值人群最在乎的一件事是：如何将钱保值增值，传给自己最想给予的人。

也因此，在个人所得税上，中国最高档的是45%。当恒大以月薪125万元聘请金融界第一网红任泽平时，有人默默算了一下，拿到手也就一半左右吧。

收入越高，税率越高。因此，高净值人群对税收的敏感度不言而喻。

如今，美国减税之后，其最高档的个人所得税才39.6%，和中国相比低了5个百分点。对高净值人群来说，吸引力不可谓不小。

除此之外，美国还是非CRS国。美国因为有自己的FATCA法案规则，从而在全球反避税浪潮中成为引领者和规则制定者。当OECD承诺国家在批量交换和自动交换金融账户涉税信息的时候，美国却没有参加CRS而独善其身。当然，美国也不是说全然不能交换金融账户涉水信息，它有自己的一套体系。

非CRS+减税，让美国在很多想要移民的高净值人群心中大大加分。

纵观这几年，美国接连退出TPP、退出联合国教科文组织、退出巴黎气候协定，俨然有一种想要自己玩的姿态。在移民政策上，也逐渐收紧，不仅提高EB-5门槛，“放水”速度也明显慢了许多。

2013年，中国大陆高净值人士投资移民美国，6个月内拿到美国绿卡。2014年突然出现在1万个名额中86.9%的投资移民来自中国大陆，12个月内拿到绿卡。2015年开始出现排期平均26个月，2016年排期平均42个月，2017年排期平均要7年。

所以，对于想要移民的投资者来说，还需抓紧时间。