人民币汇率收报6.9005 短期大幅贬值弊大于利

12月9日消息，中国外汇交易中心数据显示，人民币即期汇率收报6.9005，较上一交易日官方收盘价跌206点，较上一交易日夜盘收盘跌180点。

此外，根据外汇交易中心的数据，截至今日16:30，人民币兑美元询价交易成交315.55亿美元。

早间人民币汇率中间价报6.8972，较前一交易日贬值241个基点，创七周最大降幅。亚盘时段，在岸和离岸人民币随着中间价的贬值双双走弱，在岸人民币一度大跌逾200点，失守6.90关口。离岸人民币则在6.92一线徘徊，现报6.9239。

离岸人民币分时图

交易员指出，今日公布的11月CPI和PPI均超预期，但靓丽的通胀数据对汇市几无影响，客盘仍有购汇需求，大行在整数位附近继续提供美元流动性。欧洲央行昨日决定延长购债计划，但削减购债规模，欧元因此大跌，间接推动美元指数一路上扬，美债收益率同样走高。由于美元指数整体仍然偏强，短期内市场对人民币的贬值预期料仍难消，至于能否有效跌破当前整数关口，则还需看大行的态度。

人民币短期大幅贬值弊大于利

交通银行首席经济学家连平表示，人民币短期大幅贬值弊大于利。他分析称，确实有部分出口企业由于人民币贬值，经营状况有明显改善，“但这种企业并不多”。而且大幅贬值的弊端很明显，将会推动资本外流，再加上国内资本本身有对外投资的需求，会使得资本外流的预期更加强烈，最终返过来又对汇率带来负面的影响。

连平分析称，引起汇率波动的因素有两个方面，第一是经济增长、银行体系状况、货币政策等的基本面，从资本流动的管理来说，我国可以有很多作为。“比如目前已经开始了对资本流出的管理”。连平表示，汇率和资本的流动可以在短期内把国家积累的财富掏光，因此在遇到资本流动冲击的时候，应鼓励政府采取相关措施进行打击。“尤其是对投机性的资本进行严重打击是完全必要的，这对于汇率的稳定是有好处的”。

第二，从资本流入方面来说，连平认为人民币虽然流动性宽松，利率水平不高，但与美元之间仍有明显利差，这可以改善企业负债，还可以引进一些境外资本进入资本市场。

连平预测，今年经济增长要保持上升，汇率压力很大，不适宜进行降息降准操作，未来存在加息的可能，“当然在目前来看，可能条件还不是很成熟，但是随着CPI进一步的往上涨，PPI上行的压力明显加大，目前已经达到了3.3，到明年初，我估计突破5%完全是有可能的”。

基本面决定人民币将保持稳定

从机构分析来看，美元继续强势，将对人民币汇率与资本流动构成压力。人民币走弱可能进一步加剧贬值预期，贬值预期与资本外流则容易相互作用。央行发布数据显示，我国外汇储备持续下滑，而临近年底及春节，居民购汇增加等季节性因素可能对资本流动产生影响。

然而，投资者不必对人民币贬值过于担心，中国官方已明确表态过，“中国经济基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础，中国有能力保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。”这样的判断得到中国经济稳定增长的有力支撑。近期公布的多项经济数据偏暖，经济运行企稳回暖迹象明显，有机构预测第四季度GDP增速可能高于6.7%。

美元近期强势包含市场对美联储加息预期的炒作因素。待美联储加息的推动作用逐渐减弱，美元指数有可能出现高位调整。中国经济结构调整与稳定增长得到认可，主要经济运行指标企稳回升，将增强对长期资本的吸引力。

人民币正式纳入SDR货币篮子以及股票市场及债券市场开放，国际资本流入有助于改善外汇市场的供求状况，对人民币汇率产生支持。此外，四季度是出口旺季，贸易顺差有望继续保持高位。出口在压力中也存在机遇。近期，其他主要货币对美元的贬值幅度超过人民币，有利于这些国家和地区的经贸状况好转，将对中国出口带来间接促进作用。