行之有效的合规纲领将会成为EB-5在2016年取得成功的关键

去年关于 EB-5的报道充斥着负面消息，主要讨论焦点是在EB-5项目上一个法案到期日前夕对EB-5项目进行改革。改革提案反映在几项立法草案中，主要包括S.1501 –2015年美国创造就业和投资促进改革法案，根据S. 1501, S.2415 –2015年EB-5健全性法案和H.R. 4530 –2016年EB-5健全性法案制定的立法草案。 

各项不同的立法提案草案包含诸多具有争议的问题，如如何确定目标就业区或改革提案何时会生效；然而，立法草案中也包含诸多与健全性和合规相关的毫无争议的条款。在健全性和合规方面，业界基本意见一致，且各项草案基本一致。因此，通过立法草案我们可以预先了解一定会成为法律的EB-5项目改革措施。EB-5 行业将可能必须适应并接受这些变化，特别是针对区域中心及其项目和公司而新制定的或进一步完善的合规或健全性规定。完善后的健全性条款包括大量年度报告规定和证明，代理人监督，区域中心负责人/业主背景调查等规定。 

完善后的健全性措施有利于所有行业利益相关者，但前提条件是项目，以及与该项目相关的区域中心，实施适当措施，以确保合规。这方面的风险较高。不合规可能会导致区域中心丧失区域中心资格，投资者移民申请遭拒和投资损失。区域中心不合规会对所有相关方造成负面影响。

以往关于合规的标准将不再具有充分效力。 

区域中心将必须重点改进的一些关键合规要素包括

通过美国移民局审查的能力

无论是否有强制性立法规定，美国移民局都将会开始对区域中心进行现场检查，以审查其是否符合法律规定。为成功通过审查，区域中心必须保存相关记录供审查，包括创造就业证据，外国投资资金的数额和使用情况，与发起人签订的协议/合同，现行政策/程序的证据，以确保遵守证券法。  

遵守年度文件递交规定的能力

立法提案中关于递交年度报告的规定比以往的行业惯例更加全面。区域中心仍然必须披露其获得的外国投资的详细信息，以及用于创造就业的情况，但此外，区域中心还必须提供年度证明，证明与该区域中心相关的任何人或其任何关联公司均不存在刑事或民事欺诈行为或违反证券或银行法的行为或其他各类刑事犯罪或民事违法行为。 

区域中心还必须为提供每家新商业企业的以下资料： 

– 每个项目中的全部外国资金会计报表  

– 资金使用情况说明 

– 证明100%投资均已被用于项目中的证据 

– 详细的进度证据 

– 创造/保留的直接就业总数量的计算 

– 尽区域中心所知，向投资人收取的与投资人区域中心，新商业企业和创造就业企业相关的所有费用，包括贷款管理费： 

• 说明费用情况 

• 收款实体会计报表，包括发起人，中间人，经销商 

• 目的

– 投资或发行资料发生重大变更

– 证明在尽职调查后所做声明是准确的 

美国移民局已经采取步骤在任何立法颁布之前加强其对区域中心和各项目的合规监管力度。这些措施包括：

– 将欺诈检测和国家安全部门的工作人员数量增加一倍多 

– 增设新的区域中心合规办公室  

– 开发审查计划，加强区域中心监管 

– 宣布开始实行与I-829申请人进行面谈，要求区域中心和各项目向美国移民局提供最新信息 

区域中心需要证明与其相关的每个人均是美国公民或合法永久居民；没有任何外国投资实体向区域中心提供资金或直接持有区域中心的股权或直接参与区域中心管理；区域中心和与其相关的任何人均未被禁止从事证券发行活动；且与区域中心存在关联关系的所有相关方始终遵守证券法。  

区域中心的经济实力

根据拟议法律，拥有区域中心的成本将会大幅提高。除了内部运营报告和记录产生的额外成本外，区域中心还将必须支付巨额的年费，以承担因美国移民局采取的更加严格的审查措施产生的费用，包括现场检查。对于在多个州运营区域中心的集团，年度成本将会非常高。若区域中心未能履行其财务方面的义务，将会被终止。 

虽然立法提案使得合规义务大大增加，但同时也使得EB-5更加接近管理更加传统的基金行业所适用的标准，如私募基金和对冲基金。随着EB-5的不断成熟和进步，我们可以预期，EB-5项目的监管将会越来越与其他金融行业部门的监管标准接轨。

和金融行业其他部门一样，区域中心将必须制定实施相关程序，在多个运营领域中跨部门收集信息，以确保报告的准确性。区域中心将必须着手制定对其证券发售、发起人和相关商业实体进行持续监督的程序，以确保按时履行其年度报告义务。在年底即将开展大量活动的情况下，区域中心将不再能够遵守合规规定。 

模范区域中心将会聘请合规专家帮助其根据预期立法制定合规政策/程序，以及实施系统，在任何立法变更生效之前准确获取并保留所需的信息。他们将会在实务典范的指导下实现一个先进的，基于技术的合规纲领。 

上述新增合规标准的目的在于保护所有利益相关者，尤其是投资者的利益。根据其他行业中已经证实的最佳惯例制定EB-5行业的合规标准并重点保护投资者利益对于EB-5而言是有利无害的。