澳元汇率创2017年新高，到底还会再涨吗？

自7月7日开始，澳元兑美元已经连续上涨了6个交易日，汇率再创年内新高，上周累计上涨更是达到200多点，涨幅接近3%。自6月初开始，澳元兑美元已经上涨将近6%左右。那近期的澳元是受到什么因素的驱动？后市澳元该何去何从？

澳元上涨的驱动因素

1、大宗商品价格的回暖：澳大利亚是典型的出口型国家，出口物品包括矿业、农业等。从下图中可以看到铁矿石的价格自6月底开始反弹，由最低的55区域上涨至目前的65附近。而对应地，澳元也正是自6月底开始了其兑美元的第一波涨势。

2、美元表现疲软：澳元兑美元的上涨也部分源于近期美元的暴跌。美元指数上周下跌接近1%，创10个月来新低， 吐回了自从去年特朗普当选美国总统以来美元的全部涨幅。澳元兑美元对应上涨接近3%；自6月21日起，美元指数累计下跌近3%，澳元对应上涨3.8%。上周特朗普通俄门事件再次发酵，美国包括零售销售、核心通胀在内的经济数据继续不尽人意，而美联储主席耶伦在可能是她任期内的最后一期国会听证会上也表示开始担忧美国近期低迷的通胀水平，而从近期的核心通胀数据来看，美国距离其2%的通胀目标似乎渐行渐远，而这样的通胀也让市场担忧今年下半年美国是否会如期再进行一次加息。据调查表明，市场预计美联储在9月和12月的加息概率已经有所下降；对冲基金持有的美元净空头头寸已经达到近四年来的高点，再加上市场对特朗普财政刺激政策的怀疑态度，短期内美元仍倾向以下跌为主。

3、中国经济的反弹：中国是澳大利亚最大的出口国，中国经济的增长自然也会提高对澳大利亚出口产品的需求从而拉动澳洲经济而利好澳元。从近期中国数据来看，包括制造业PMI终值数据、贸易账数据、进出口数据、第二季度GDP年率等数据均有所好转反弹，而这样的迹象也一定程度上支撑了澳元的汇率价格。

4、市场风险情绪的降低与澳美国债收益率差值的扩大：近期全球政治、军事较为稳定，作为风险货币的澳元并未受到这些因素的影响，而在全球经济有所反弹的背景下，购入澳元似乎是不错的套息交易的机会。另外，由于澳洲10年期国债收益率自6月18日开始反弹，而自两周前起，澳洲与美国10年期国债收益率的差值由低点逐渐开始扩大，相比于美国国债，市场更多的资金会流入到回报相对较高的澳州债劵市场当中去，更多投资带来的资金流入自然推高了澳元的汇率价格。

澳元下半年走势分析

短期来看，由于美元走弱、大宗商品价格的反弹给澳元对美元走势带来上涨动力，不排除澳元兑美元汇率会试探0.80整数关口，但是考虑到美联储今年下半年仍将加息缩表收紧货币政策，而澳元汇率上升将会对澳洲经济和贸易带来沉重打击，多数经济学家和金融分析师均认为澳元目前已经明显被高估了。

继上周澳洲四大银行之一的西太银行（Westpc）发表分析报告认为澳元兑美元汇率被高估之后，本周澳洲国民银行（NAB）同样发布报告认为澳元汇率目前高估达10%以上，根据NAB自己建立的汇率模型，澳币汇率在进行真实贸易加权后（Real trade-weighted basis）已经被严重高估，同时国民银行预测年内澳元兑美元汇率会更接近0.70而不是0.80。

笔者同样认为目前澳元的高汇率对于澳洲央行来说是无法容忍的，澳元汇率高涨将严重影响澳洲经济的转型，对澳洲的三大经济支柱产业（矿业，旅游业，教育业）均会造成严重打击，所以无论是从经济面还是技术面看来，澳元兑美元汇率重新回到0.72 – 0.78的波动区间仍然是最有可能的选择。

与澳元相关的外汇投资机会

就目前澳元兑美元的汇率价格来看，在澳联储维持低利率政策不变的情况下，澳元兑美元的下降空间仍然要远远大于其上涨空间，所以逢高做空（买跌）澳元兑美元是目前最合理的投资交易机会！另外从强弱货币来找寻交叉盘的交易机会来分析，日元为弱势货币，投资者仍可择机逢低做多（买涨）澳元兑日元；如果英国硬脱欧英镑将贬值，也会导致英镑对澳元成为弱势货币，投资者则可择机逢高做空（买跌）英镑兑澳元；新西兰元央行表明短期不会考虑货币收紧政策，因此新西兰元中期来看倾向对澳元属于弱势货币，投资者可考虑逢低做多（买涨）澳元兑纽元。ForexCT近一个多月在1.04、1.045、1.05给出的做多AUDNZD的建议也是在近期获得了较为丰厚的利润，目前已经上涨至1.07上方。中期来看，此货币对还将有至少百点以上的获利空间。